市值暴跌 40%，特斯拉将马斯克拉回践诺。

马斯克终于要大幅减少花在政府后果部（DOGE）的时候了。

北京时候 4 月 23 日，在特斯拉 2025 年一季度财报会上，马斯克亲口欢喜，从 5 月运转，我方花在 DOGE 的时候将大幅减少。但马斯克还不想透澈下野，"只消总统但愿我这样作念，我会络续每周花一两天时候处理政府事务。"

将要点更多转向特斯拉的践诺布景之一是，岁首于今，特斯拉股价依然暴跌 41%，总市值跌出"万亿好意思元俱乐部"，并径直导致马斯克身家大缩水。把柄彭博亿万富豪指数，遣散 4 月 23 日，马斯克尽管仍以 3010 亿好意思元资产位居第一，但岁首于今其个东说念主总资产依然减少 1310 亿好意思元。

晦气的股价，则是对特斯拉汽车销量欠安的外皮发扬。本年一季度，特斯拉总收入 193 亿好意思元，同比下落 9%，其中行动中枢业务的汽车收入 140 亿好意思元，同比下落 20%，净利润 4 亿好意思元，更是同比暴跌 71%。

自 2024 年 11 月被任命为 DOGE 连合崇拜东说念主以来，马斯克一直靠近"科技首领"与"政府参谋人"双重身份的均衡挑战。

特斯拉多头、好意思国投行 Wedbush 高档股票商讨分析师 Dan Ives 就在最新一期讲演中指出，特斯拉正靠近"红色警报"的危境时刻。行动崇拜东说念主的马斯克，应该退出其在 DOGE 中的争议变装，重新将宝贵力荟萃在特斯拉公司上。

如今，跟着马斯克开释出要点追念特斯拉的信号，成本市集即刻给以反应。4 月 23 日财报发布后，特斯拉股价盘后上升超 5%。

除了暗示将更聚焦特斯拉业务外，马斯克还祭出了另一维稳妙技：对外界神话的低价车型 Model 2（售价 2.5 万好意思元）被取消一事，他再次否定，并暗示新车仍在按策划鞭策，猜想将于 2025 年上半年投产。

维稳扫尾，马斯克络续干起了每次财报季上的老本行——画饼。这次，马斯克强调，本年 6 月份，特斯拉将按时在好意思国奥斯汀推出 Robotaxi（无东说念主驾驶出租车）试点神志，并在年内于好意思国弗里蒙特试点出产线上出产擎天柱（Optimus）东说念主形机器东说念主。

进入 2025 年，当特斯拉汽车销量遇到下滑窘境之际，马斯克运转将 Robotaxi 和东说念主形机器东说念主在内的 AI 新业务，视为特斯拉的增长新但愿，并屡次试图向外界传递一种信号，即 AI 新业务加抓下，2025 年可能会被视为特斯拉历史上最迫切的一年。

马斯克画的这张 AI 新饼，能否最终被成本市集消化，脚下就要看 6 月份特斯拉 Robotaxi 的车队发扬了。

A

本年一季度，特斯拉卖车越来越清贫了。

财报露馅，2025 年第一季度，特斯拉出产了朝上 36 万辆汽车，同比减少 16%，录用了朝上 33.6 万辆汽车，同比减少 13%。其中 Model 3/Y 在内的主力车型，季度内出产了超 34 万辆，同比减少 16%，录用为超 32 万辆，同比减少 12%。

汽车销量下滑的原因之一，在于特斯拉焕新版 Model Y 的上线，导致其在第一季度耗费了数周的出产时候。

值得一提的是，不同于前年焕新版 Model 3 的上线，这次在焕新版 Model Y 身上，特斯拉公共四大工场，初次已矣了同步上新的协同操作。

尤其是特斯拉上海超等工场，用时六周，就已矣了焕新版 Model Y 的全面量产。Model Y 也成为特斯拉有史以来最快的量产车型。

但受新旧车型换代影响以外，另一大制约特斯拉汽车销量的身分则真的全在马斯克本东说念主身上。

好意思国投行 Wedbush 高档股票商讨分析师 Dan Ives 分析觉得，马斯克成为削减联邦政府领域和权限的代言东说念主之后，无形中依然化身特朗普政府和政府后果部的某种政事象征，"这惹怒了繁密倾向于民主党的耗尽者，而这群东说念主恰是好意思国电动车的主要耗尽群体。"

在 Ives 看来，跟着马斯克络续在 DOGE 赴任，外界针对特斯拉的抗议行径仍将络续，"由于 DOGE 形成的品牌危机，特斯拉将来 15% 至 20% 的需求或将永恒性挥发。"特斯拉目下最需要的，就是其"最迫切的资产"——马斯克，大概重回岗亭。

行动对比，受马斯克本东说念主影响较小的中国市集，反而在一季度交出了漂亮的收货。乘联会数据露馅，2025 年第一季度，特斯拉上海超等工场录用 Model 3 和焕新 Model Y 超 17.2 万辆，其中国内销量达到 13.72 万辆，创下自 2022 年以来的第一季度最高记载。

尤为迫切的是，借助上海工场这一腹地化出产基地，在可猜测的二季度，特斯拉中国市集也将真的不受告成的关税计谋影响。

目下，特斯拉上海工场零部件腹地化率依然朝上 95%，马斯克更是直言"莫得比特斯拉更垂直整合的公司了"。

但在回话外界因马斯克导致的"品牌受损"，是否给特斯拉第一季度的订单流入形成影响问题时，马斯克选择了躲避策略，名义承认特斯拉如实靠近一些负面音讯，但内里则将锅甩给了宏不雅经济靠近的新挑战，并称里面莫得看到总体需求有什么减少。

聚焦到中国市集，这种影响的直不雅发扬之一是，受高额关税影响，从 4 月 11 日运转，两款入口纯电车型 Model S 和 Model X 不再通达订购。

为了进一步彭胀中国市集份额，马斯克还留有后手。除了推出焕新版 Model Y 以外，据误点 Auto 爆料，特斯拉还策划在 2025 年四季度录用 7 座版 Model Y，后者专门针对国内市集作念了适配优化，以此来争夺那些追求大空间的家庭用户，跟瞎想、问界贴身竞争。

B

比较改款 Model Y，外界更柔和低价车型 Model 2 究竟是否会取消的神话。

财报会上，马斯克成心强调，包括更经济实惠车型 Model 2 在内的新车策划，仍在按时进行，猜想将于 2025 年上半年投产。

之是以会激发外界担忧，在于特斯拉财报发布前夜，The Information 爆料称，马斯克亲身砍掉了备受庄重的低价电动车神志 Model 2。

上述有盘算推算发生在 2024 年 2 月底。那时，马斯克召集特斯拉高管举行要道会议，尽管有支抓 Model 2 的高管暗示 Model 2 和 Robotaxi 神志不错同期进行，且更相宜生意逻辑，甚而能分享平台裁汰开拓成本，但马斯克觉得，"咱们只需想目标让大号 Model Y 更低廉，东说念主们就会买账。"

终末马斯克拍板，停掉了这款订价约 2.5 万好意思元的 Model 2 车型。

其实，这依然不是第一次传出 Model 2 可能被砍掉的音讯。

前年 4 月特斯拉 2024 年一季度财报发布前夜，就有外媒报说念称特斯拉高层在 2 月份瞒着职工和供应商取消了低价车型" Model 2 "开拓策划。彼时，马斯克马上在应酬网罗 X 上辟谣称其为假新闻。

在随后进行的财报会上，马斯克更是进一步暗示，新车型可能会提前至 2025 岁首甚而 2024 年底亮相。赫然，马斯克又一次负约了。

堕入宽限之中的 Model 2，一度被外界视为特斯拉应酬销量增长危机的利器。

除了低价车型 Model 2、7 座版 Model Y 以外，2025 年，特斯拉将迎来一个居品更新大年：新一代超跑车型 Roadster，依然完成了大部单干程遐想使命，猜想会在年内参预出产；马斯克通常挂在嘴边的 Robotaxi 车型 Cybercab，定档 6 月份对外试出产并参预使用。

关于 Model 2 推出宽限的原因，马斯克提到了两大身分——可职守性和现存出产线行使率。

但跟着国产新能源车纷繁发力性价比，马斯克那套"费事耗尽者买新能源车的独一原理是汽车不够低廉"的表面依然奏效，只不外在 2.5 万好意思元的售价面前，奈何确保耗尽者大概络续选购特斯拉，将是留待马斯克处罚的新挑战之一。

要知说念，马斯克起家的诀要之一即是用尽一切妙技降本，将看似不可能的事情化为可能。但在低价车型 Model 2 上，为何马斯克却一直发扬得兴味缺缺？

特斯拉早期职工、现任硅阳极开拓商 Sila Nanotechnologies CEO 的 Gene Berdichevsky 给出了我方的讲授："马斯克的念念维算法永恒是‘我能作念的下一件大事是什么？’，我觉得他的能源来自作念一些大而有影响力的事情。"

在外媒报说念中，完成对电动车的从 0 到 1 履行扶持使命之后，该领域迭代车型的开拓正变得芜俚，马斯克的兴味运转少量点让位于 AI，唯独自动驾驶、机器东说念主等颠覆性 AI 新挑战，才能刺激到他。

C

AI，也成了马斯克在近两年财报会上最擅长画的大饼。

特斯拉的将来，不在汽车，而是被马斯克归功于自动驾驶和自主东说念主形机器东说念主时间的到来。早在前年四季度财报会上，马斯克就提前预报，2025 年特斯拉会络续为此打下基础，并入辖下手构建架构，诞生出产线等等，为我方觉得的特斯拉高速增长的将来三年作念好准备。

本年一季度财报会上，马斯克络续重申，由无东说念主监督的 Robotaxi 车型所构成的 Cybercab 车队，将按时于 6 月份在奥斯汀推出，届时会开启付费运营口头，来岁下半年有望大领域部署。

面前费事 Robotaxi 生意化的难点之一，反应在了腹地化数据集上。但马斯克又以 2 月份中国上线的 FSD 功能例如，称特斯拉自动驾驶时间即便一运转痛苦更多腹地化数据，依然不错在说念路上使用，跟着时间智力增强，FSD 的泛化智力还会进一步强化。

参预生意运营之后，比较依然运营多年的谷歌 Waymo，特斯拉的 Cybercab 该奈何竞争？马斯克再次祭出成本法宝，觉得在多半量制造中，奈何裁汰成本的问题会显得特别迫切，"除非其他公司大概像特斯拉相通，也提供数百万车辆的支抓……咱们不仅开拓软件，还我方出产车辆，这是一项特别赫然的上风。"

行动马斯克 AI 宏图的另一撑抓，东说念主形机器东说念主擎天柱（Optimus）的进展则不如 Cybercab 那么快。

按照此前平方的里面策划，特斯拉但愿在本年出产大致 1 万台擎天柱。但把柄最新预期，马斯克并不成保证在 12 月底之前准确出产好 1 万台，更严慎的产能是唯独几千台。

原因则在于东说念主形机器东说念主更复杂的检修需求。" Optimus 的检修需求最终可能至少是汽车的 10 倍，如若至少要达到汽车所能施展的一齐作用的话。"

居品应用落地的客不雅难题，让马斯克在 AI 干系预测上变得越发严慎。

之前特斯拉还对外宣传 Cybercab 的方针是每年至少出产 200 万辆，产能散播在公共多个超等工场，最终可能达到年产量 400 万辆。

但在最新回话中，马斯克不再说起具体数字，只保证 6 月时会推出，至于推出时会有些许辆车，"第一天可能唯独 10 辆，之后咱们会络续扩大。"马斯克补充说念。

一向在无监督 FSD 上发扬乐不雅的马斯克，也收紧了口风。面对这一功能什么时候可用于私家车的发问，马斯克暗昧回答说念，咱们保抓严慎的时候线，本年晚些时候，会在好意思国部分城市进行测试履行。

在这场概略情味极高的 AI 竞争中，马斯克正用一次次画饼来紧缚各路股东，试图将将来的风险降至最小。

本文来自微信公众号   "字母榜"（ID：wujicaijing），作家：赵晋杰开云体育(中国)官方网站，36 氪经授权发布。